【奇葩】中國式“神藥”PK美國式“神藥”
日期：2016/3/17
中國式神藥在中國成為下一階段醫院藥占比的重點控制對象，各地紛紛出臺“輔助用藥目錄”。美國式神藥在美國的待遇如何呢？ 往最小了說，他直接導致了Valeant這樣的公司急切換個CEO，來救火，（詳見《Valeant考慮下一任CEO 傳奇人物魏巴赫、Fred Hassan被默默點名》；往中了說，美國式神藥使得整個生物制藥股在美國大跌，“掠奪性定價”的行徑使得醫藥行業形象受損；往大了說，他們甚至影響了正在進行中的美國總統大選，兩黨候選人無論是誰上臺，都會將“打擊高藥價”當作重點的政治手段，而這后果則會影響整個美國制藥行業。
美國最大藥房福利管理公司快捷藥方公司（Express Scripts）周一稱，品牌處方藥的平均批發價格自2011年至今的漲幅高達98.2%，2015年上漲了16.2%。三分之一品牌處方藥去年的漲幅超過20%。該公司代表美國醫療健康保險公司和雇主與制藥商進行價格談判。 快捷藥方公司還表示，擁有醫療保險的美國人2015年在處方藥上的開支增長了5.2%，專業藥品上的開支增速達18%；預計2016年到2018年的開支增速將在6%-8%之間。 在快捷藥方公司看來，美國社會在醫藥方面的負擔較為沉重。該公司首席創新官Glen Stettin博士表示，客戶們去年“忙于處理能夠負擔得起的醫療費用——包括創紀錄的新批準藥物的數量，高成本治療法。” 2015年，美國食品藥品管理局批準了33種專業藥品，很多都用于治療癌癥。 上述數據有助于解釋為何藥物高成本是美國大選中民主黨和共和黨都在關注的永恒主題。在這一輪總統競選中，希拉里·克林頓（Hillary Clinton）和唐納德·特朗普（Donald Trump）都承諾要打擊高藥價。 在角逐總統寶座的過程中，希拉里多次在公開場合談及高藥價問題。她曾公布了限制醫藥公司暴利的政策，希望解決醫藥企業的“價格欺詐”問題。本月早些時候，克林頓還針對此前因大幅提價而飽受指責的加拿大制藥巨頭Valeant發布了一則競選廣告，她在廣告中稱“我將緊盯著它，這是掠奪性定價，必須確保它被阻止。” 特朗普則明顯偏離了共和黨在藥品定價上的一貫理念，他在競選宣言中提到，醫療保險和政府資助針對退休人員的醫療健康項目應當被允許開展藥品價格談判，他將針對藥價問題施行相關控制措施。 顯然，無論上面兩人誰上臺，都可能推出不利于生物醫藥行業的政策。 就在希拉里去年宣布旨在限制醫藥公司暴利的政策之后，美國生物醫藥板塊在隨后幾個交易日里迅速被投資者大規模拋售。自那之后，納斯達克生物科技指數已經跌去了大約三分之一。 瑞銀曾在上個月表示，做多醫療健康股這個最熱門的交易看起來很像是陷入了泡沫中。隨著監管機構審查制藥及生物科技產業是否存在“掠奪性定價策略”，該板塊的上漲過程可能會走向終結。 甚至連美聯儲主席耶倫都曾在2014年罕見地表示，她對小盤股、生物科技股和社交媒體等板塊估值過高表示擔憂，稱規模較小的企業以及生物科技和社交媒體類股的估值“高于歷史正常水平”。 華爾街見聞此前曾介紹，一直到去年年中，美國生物科技板塊都處于長達五年的牛市當中。納斯達克生物科技指數在2013年飆漲150%，2014年大漲51%，2015年的漲幅超過22%。此外，2014年美股市場上三分之一的IPO是生物科技類公司。 有分析提及，過去幾年，醫藥公司股價上漲是由大規模并購刺激的，現在需要回頭看看公司的商業模式和增長情況，而不是圍繞著缺乏透明度的幾個公司關系的轉變。市場擔心，由火熱并購助推的美股生物醫藥神話可能無以為繼。 貝萊德世界健康科學基金經理人Erin Xie此前表示：“我們未來面臨的情況是，不同公司的基本面更重要。未來會出現分化：對于基本面強勁、正在研發好藥品的企業，其股票將會繼續上漲；而基本面較差的企業將會表現不佳。“
信息來源：E藥經理人
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