利薄西山，醫藥商業巨頭已經坐不住了！

日期：2015/5/3

國藥控股近日宣布成立國藥控股（中國）融資租賃有限公司。國藥控股總裁李智明表示，公司的醫藥分銷業務毛利率長期穩定在6%左右，這種利潤水平對企業的可持續發展形成了障礙，進入融資租賃行業有助于提升企業的整體盈利水平。

值得注意的是，醫藥分銷企業轉型，并不止國藥一家。一位行業人士向記者介紹，醫藥分銷行業的盈利不如以往，相關企業會向制藥業務、大健康產業方向發展。此次國藥控股進軍融資租賃，也有著自身的考慮。

“隨著老齡化、慢性病上升、醫保健全以及居民健康意識的提升，居民對醫療服務的需求快速上升，從來導致對醫療設備需求的快速上升，這也迫使醫院需要加大醫療服務的供給，但醫院受制于資金缺乏而無法或無法及時采購設備，融資租賃是一種很好的解決方案。”國藥控股相關人士在接受《證券日報》采訪時表示，融資租賃將成為公司新的利潤增長點，未來可以進一步拓展咨詢和其它類綜合運營服務；進一步增加醫院客戶粘性；甚至可能有助于改善回款情況。

醫藥分銷毛利率普遍偏低

據Wind數據，在醫藥商業板塊，總計有16家上市公司。從具體的業務來看，這些上市公司的醫藥分銷業務毛利率普遍偏低。

據上海醫藥發布的2014年年報，報告期內，公司實現營業收入923.99億元，同比增長 18.12%，其中公司醫藥分銷業務實現銷售收入820億元，同比增長20.57%，毛利率為6.07%，較上年同期上升0.02％。

浙江省內的商業龍頭企業華東醫藥2014年實現營業收入189.47億元，較上年同比增長13.34%；其中醫藥商業實現營業收入152.4億元，毛利率6.94%，同比2013年增長僅0.24%。

浙江省另一家醫藥分銷企業英特集團的2014年年報顯示，公司去年實現營業收入140.73億元，其中公司的醫藥銷售業務實現營業收入140.28億元，毛利率僅為5.64%，同比下滑0.24%。

第一醫藥在2014年年報中表示，公司的醫藥“批發經營將在醫改政策推動和未來醫院藥品市場需求變動的形勢下，增幅有限，盈利水平將處于趨下狀態”。數據顯示，公司醫藥批發實現營業收入6.97億元，營業成本6.61億元，毛利率僅為5.15%。

南京醫藥在年報中披露了行業發展的頭疼問題：“醫保控費、藥品價格改革和各地招標政策的陸續出臺等因素或導致醫院終端銷售增速持續放緩，醫藥流通行業已步入微利時代，也倒逼業內企業必須全面提升軟實力，為應對行業新形勢而不斷進行戰略調整”。

企業謀求轉型

“在醫藥分銷業務毛利率普遍偏低的情況下，企業唯有轉型才能實現長期發展。”上述行業人士向記者表示，但介入其他領域需要和自身的主營業務相關。

國藥控股介紹，公司目前已經形成了醫藥健康產品分銷配送、零售連鎖、醫藥工業、化學制劑、醫療器械、醫療健康服務多元產業等相關業態協同發展的一體化產業鏈。此次進軍融資租賃行業也是圍繞自身的主營業務發展。

“我們致力于打造中國醫療大健康產業的創新金融平臺，未來除了醫藥融資租賃業務外也會涉及其他金融業務。”國藥控股相關人士在接受采訪時表示，“公司的客戶資源豐富，截至2014年底，公司的業務覆蓋12264家醫院，94616家小規模醫療機構。此外，公司與醫院形成了穩固的合作關系。而央企身份和自貿區注冊有利于獲得較低的融資成本。”

據了解，今年國藥控股（中國）融資租賃有限公司的目標通過幾年的發展達到銷售收入百億元，與上百家醫療機構開展業務。除了國藥控股之外，眾多醫藥分銷企業也在通過不同的方式求突破。

英特集團去年發布公告稱，公司正在籌劃重大資產重組事項，自2014年11月28日起開始停牌。而包括上海醫藥、九州通等企業在內的醫藥流通企業則利用自身優勢發展醫藥電商業務。

此外，一些醫藥商業企業則因業績不佳選擇賣殼。桐君閣4月17日發布公告稱，將以資產置換、發行股份購買資產、股份轉讓以及募集配套資金的方式，與光伏企業中節能太陽能科技股份有限公司進行資產置換及相關交易。交易完成后，桐君閣實際控制人將變更為中國節能環保集團，主營業務將由醫藥轉變為太陽能光伏電站的投資運營及太陽能電池組件的生產、銷售。

注：原文標題為《醫藥分銷行業出現增長瓶頸國藥控股轉型進軍融資租賃》。

信息來源：賽柏藍